大飛刀韓沖（梁家輝）配小飛刀韓林（林志穎），和大風騷二娘（張敏）、妹妹小風騷風鈴（葉蘊儀），互相愛慕，但卻相互斗氣。大小飛刀以緝盜領賞為生，但每每被大小風騷騙走其戰利品。富商曹員外（陳鴻烈）出高價誘捕天下第一大盜九尾狐（張學友），并設計四大死賊來絆住大小飛刀，以便自己能捷足先登。九尾狐的妻子飛天貓（張曼玉）是個厲害角色，且武功了得，大小風騷偷襲時不幸被擒，幸得大小飛刀相救，于是合四人之力捉拿九尾狐，但終被詭計多端的九尾狐逃脫。而飛天貓更不惜以色引誘韓沖，誰料碰上風二娘這個醋娘子，于是展開一場惡斗。這邊廂的韓林卻被帶領大批日本忍者趕來的員外擒住，風鈴倉惶走報，這時眾人才知曹員外實乃東廠首腦曹天敵，他不惜一切追捕九尾狐實因九尾狐盜取他私通賣國的證據。最后眾人在大醉俠（吳孟達）的幫助下，終于擊敗曹天敵，而有情人亦終成眷屬。
